O Banco do Brasil fechou ontem uma capta\u00e7\u00e3o de US$ 1 bilh\u00e3o no exterior que poder\u00e1 servir de refer\u00eancia para diversas institui\u00e7\u00f5es financeiras n\u00e3o s\u00f3 no Brasil, mas em todo o mundo. Os recursos captados, que poder\u00e3o ser usados pelo banco como se fossem capital (com for\u00e7a semelhante a uma emiss\u00e3o de a\u00e7\u00f5es), deixa em aberto a possibilidade de o BB ajustar as caracter \u00edsticas dos pap\u00e9is para adequ\u00e1-lo, no futuro, \u00e0s novas regras de Basileia 3, ainda n\u00e3o definidas pelo Banco Central (BC).
\n“Essa foi uma opera\u00e7\u00e3o in\u00e9dita no mundo”, diz Ivan Monteiro, vice-presidente do BB. “Deve servir de exemplo para outros emissores no Brasil”, completa.
\nA cl\u00e1usula inclu \u00edda no neg\u00f3cio permite que o BB fa\u00e7a os ajustes necess\u00e1rios para que o b\u00f4nus continue sendo aceito como capital de N \u00edvel 1 (o mais forte) sem precisar consultar os investidores do papel. “Essa foi uma opera\u00e7\u00e3o inovadora para acomodar futuras exig\u00eancias de Basileia 3, assim que elas forem adotadas no Brasil”, diz Alexei Remizov, diretor do HSBC, um dos bancos l \u00edderes da opera\u00e7\u00e3o.
\n“A emiss\u00e3o mostra que o mercado est\u00e1 muito aberto. Os investidores passaram muito tempo sem alocar capital e agora est\u00e3o colocando muito dinheiro para trabalhar”, diz Lu \u00eds Berlfein, chefe da \u00e1rea de origina\u00e7\u00e3o e distribui\u00e7\u00e3o de renda fixa do BNP Paribas, tamb\u00e9m l \u00edder da opera\u00e7\u00e3o.
\nO Banco do Brasil captou US$ 1 bilh\u00e3o em b\u00f4nus subordinados perp\u00e9tuos (sem vencimento), denominados em d\u00f3lar, com rendimento de 9,25% ao ano. Essa taxa pode ser comparada ao custo de capital do banco, estimado pela administra\u00e7\u00e3o entre 13% e 14%. “Ao captar com essa taxa, agregamos imediatamente valor para o acionista”, diz Monteiro.
\nInicialmente, a opera\u00e7\u00e3o estava planejada para US$ 750 milh\u00f5es, mas a demanda superior a US$ 6,2 bilh\u00f5es permitiu a amplia\u00e7\u00e3o do neg\u00f3cio. Al\u00e9m do BNP e do HSBC, lideraram a capta\u00e7\u00e3o o BB Securities, Citigroup e Standard Chartered Bank.
\nRodrigo Fittipaldi, diretor do BNP Paribas, explica que a opera\u00e7\u00e3o foi pensada para atender a regula\u00e7\u00e3o como ela \u00e9 hoje, mas incluindo uma op\u00e7\u00e3o que trata de poss \u00edveis mudan\u00e7as para que o papel continue a ser tratado como capital de N \u00edvel 1 quando as novas regras forem adotadas. “Essa \u00e9 uma nova classe de ativos que vai crescer bastante na Am\u00e9rica Latina e no mundo”, diz.
\nPor conta dessa inova\u00e7\u00e3o, n\u00e3o \u00e9 poss \u00edvel comparar o custo da nova emiss\u00e3o (9,25%) com o pre\u00e7o do b\u00f4nus perp\u00e9tuo lan\u00e7ado pelo BB em 2009, a 8,5%. Agora, o pre\u00e7o esperado pelo BB era de 10% ao ano.
\nA regulamenta\u00e7\u00e3o de Basileia vem passando por aprimoramentos ap\u00f3s a crise financeira de 2008. A nova norma, Basileia 3, ainda n\u00e3o est\u00e1 totalmente definida, mas dever\u00e1 ampliar fortemente as exig\u00eancias para que um instrumento de d \u00edvida (como uma capta\u00e7\u00e3o externa) seja aceito como capital para refor\u00e7ar o balan\u00e7o do banco
\nA autoridade monet\u00e1ria brasileira soltou no in \u00edcio do ano passado algumas premissas que dever\u00e3o ser adotadas no Brasil, mas a norma final n\u00e3o foi publicada.
\nEntre as novas exig\u00eancias que poder\u00e3o ser incorporadas ao papel est\u00e3o o direito de o banco suspender o pagamento de cupom nos casos de um problema de solv\u00eancia. Outra altera\u00e7\u00e3o deve incluir a possibilidade de o investidor perder o investimento principal caso o banco fique desenquadrado das regras de Basileia para capital de N \u00edvel 1 (inicialmente abaixo de um piso de 6,125%). Al\u00e9m disso, o t \u00edtulo j\u00e1 cont\u00e9m outras caracter \u00edsticas exigidas pelo regulador para ser considerado capital de N \u00edvel 1: pap\u00e9is perp\u00e9tuos e subordinados.
\nDesde o in \u00edcio do ano, o Brasil j\u00e1 atraiu US$ 3,6 bilh\u00f5es em quatro opera\u00e7\u00f5es no exterior: Tesouro Nacional, Vale e Bradesco, al\u00e9m do BB. S\u00e3o aguardados novos emissores na pr\u00f3xima semana.
\nFonte: Valor Econ\u00f4mico<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
O Banco do Brasil fechou ontem uma capta\u00e7\u00e3o de US$ 1 bilh\u00e3o no exterior que poder\u00e1 servir de refer\u00eancia para diversas institui\u00e7\u00f5es financeiras n\u00e3o s\u00f3 no Brasil, mas em todo o mundo. Os recursos captados, que poder\u00e3o ser usados pelo banco como se fossem capital (com for\u00e7a semelhante a uma emiss\u00e3o de a\u00e7\u00f5es), deixa em …<\/p>\n